“leyu乐鱼体育全站APP”棕榈油暂时缺乏向上驱动

去年第四季度，由于东南亚旱季棕榈油减产，新增生物柴油政策生效，棕榈油价格大幅下跌。但是，转入2020年后，预计减产消化，棕榈油价格逐渐恢复。

3月以后，马来西亚棕榈油进入跃进周期，国内豆油库存迅速增长，棕榈油消费空间断裂。此外，最近受新冠肺炎流行和原油价格下跌的影响，国内外市场需求不振。不受多重利空因素影响，棕榈油价格有望后续承压。

马来西亚进入跃进周期马来西亚棕榈油局周二公布的数据显示，2月棕榈油产量比上个月减少10%，达到129万吨，略高于市场预期。库存比上个月上升4.2%，达到168万吨。2月份一般是马来西亚棕榈油产量的低谷，之后转入季节性的跃进周期。2月以后，随着产量的完全恢复，棕榈油库存将来停止下跌。

目前，不受去年干旱季节的影响，马来西亚棕榈油减产后告一段落，短期内棕榈油价格再次下跌。后期印度尼西亚棕榈油的产量还没有一定的不确定性，不知道棒马来西亚减产。印度尼西亚的相关数据不足，不能向市场提示太多，而且市场预计印度尼西亚棕榈油的减产，投资者现在最好用马来西亚的相关数据来区分市场。豆油库存丰富，春节消化后，国内油厂启动后立即完全恢复，榨取量不受疫情影响。

但是，下游饮食消费完全衰退，油厂不能生产，豆油库存逐渐减少。截至上周末，国内油厂豆油库存超过140万吨高位，短短5周内从85万吨减至140万吨，减少55万吨，库存增长速度较慢。目前，国内疫情恶化，但饮食消费尚未完全恢复，国内大豆油库存消化仍需时间。

最近的统计数据显示，国内4~6月大豆到港量将超过2450万吨。黄豆供应充足，豆油价格仍将承压。截至3月10日，国内大豆油和棕榈油期货5月份合同价格差为576元/吨，9月份合同价格差为604元/吨，处于较低水平。

豆油已经比棕榈油便宜大豆油库存低，两者价差低时，网络卓新闻网大豆油对大豆油的替代消费一定会减少。因此，丰富的豆油供应也会增加棕榈油的压力。外部环境破坏市场需求国内春节后开展大范围家庭堵塞隔绝，下游饮食消费完全衰退，给油脂市场消费带来小冲击。目前国内疫情恶化，但饮食消费尚未完全恢复，人们心情更加谨慎，短期内市场也会崩溃。

国外疫情蔓延缓慢，而且还没有看到恶化的迹象，很多国家和地区陆续开始堵塞，棕榈油消费悲观。除了不受疫情的影响，最近欧佩克和俄罗斯的新减产协议无法达成协议，两国表示随后跃进，原油价格下跌，国内外植物油市场大幅上涨。综上所述，马来西亚棕榈油的减产预计将在3月以后消化，并将转移到跃进周期。

此外，国内油厂豆油库存逐渐减少，已超过140万吨，处于历史同期较高水平，切断棕榈油消费，未来几个月大豆到港量极大，压力减少。外部新冠肺炎流行蔓延，国际原油价格大幅下跌，破坏棕榈油市场需求。受多重因素影响，棕榈油市场将后续承压。倒数上升后，现在棕榈油已经处于价格区间的低位，不能太看天空，但驱动依然向上，继承后看向下的动力。

棕榈油预计最近将沿着低位游走，后期印度尼西亚棕榈油的产量和疫情流行后，必须重点关注生产消费的完全恢复状况。

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